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計算機行業研究報告:天風證券-計算機行業報告:金融科技首份發展規劃,推動行業長期健康發展-190822

行業名稱: 計算機行業 股票代碼: 分享時間:2019-08-23 08:54:32
研報欄目: 行業分析 研報類型: (PDF) 研報作者: 沈海兵
研報出處: 天風證券 研報頁數: 3 頁 推薦評級: 強于大市
研報大小: 408 KB 分享者: qq28924244 我要報錯
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【研究報告內容摘要】

  事件
  2019年8月22日央行消息,日前印發《金融科技 發展規劃(2019—2021年)》,明確提出未來三年金融科技工作的指導思想、基本原則、發展目標、重點任務和保障措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
  點評
  央行首次發布發展規劃,奠定金融科技長期發展基礎
  本次是央行層面首次針對金融科技提出中長期發展規劃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)繼年初習近平主席提出金融供給側改革以來,金融科技作爲金融供給側改革落地的重要支持受重視度不斷提升,頂層部署逐漸加快。2017年5月央行成立金融科技委員會,至今年3月首次有公開會議報道,8月即出台金融科技首部發展規劃。我們認爲,本次的文件將作爲裏程碑,爲金融科技中長期健康發展奠定基礎,金融科技迎來加速發展機遇。
  “守正創新”,金融科技定位賦能者角色
  金融科技工作四大基本原則中,“守正創新”居于首位。在過去一些金融科技的發展潮流中,曾有部分技術受監管程度較低,直接間接引發了金融系統的風險。本次發展規劃中,明確以“守正”作爲首要原則,將金融科技定位于賦能者角色,我們認爲這也與過去幾年不斷提升券商和銀行等金融機構地位的趨勢一脈相承。未來金融科技將在監管下,作爲科技服務輸出者,而不是金融服務輸出者存在。同時現有牌照價值更高,行業新進入壁壘或有提升,利好存量龍頭。
  重申安全可控,金融科技領域國産替代速度將加快
  規劃中強調安全可控,我國金融系統的安全穩定運行能力越發受到關注。金融科技作爲金融系統運行的支柱,安全可控程度勢必要進一步提升。服務器、數據庫、操作系統、核心應用軟件等在金融系統的替換速度將迎來進一步加快。
  規劃強調普惠,新技術滲透速度有望大幅提高
  規劃中強調金融科技的發展要普惠民生,我們認爲其內涵有兩點:金融服務提質增效和優化融資發展普惠金融,這兩點都離不開新技術的應用。金融服務提質增效方面,金融雲、中台化等技術打通用戶多元信息,幫助金融業爲客戶提供更個性化的服務;人工智能技術幫助實現智能客服、智能投顧等應用,爲金融機構提升服務質量的同時節約成本。發展普惠金融方面,大數據等技術應用于風險控制,間接降低融資成本,提升金融普惠性。因此,我們認爲金融領域對新技術的應用熱情將提升,新技術滲透速度有望大幅提高。
  風險防控重要性不減,監管科技仍將是金融科技中的重要部分
  規劃中仍將風險防控作爲重點任務,要求做好新技術應用風險防範,堅決守住不發生系統性金融風險的底線,同時要求建立金融科技監管體系。我們認爲,本輪鼓勵新技術的創新不代表放松監管,相反,風控/監管科技將迎來新一輪發展機遇。此前,部分監管手段存在效率較低的問題,未來,應用人工智能技術的智能充分了解你的客戶、智能預警、行爲模式監控等有望更爲廣泛地應用在監管中,利用科技手段強化監管效率。
  投資建議
  重點推薦長亮科技、恒生電子、上海鋼聯、用友網絡,建議關注浪潮信息、新大陸、贏時勝、生意寶、金蝶國際等。
  長亮科技:自主銀行核心系統龍頭,有望深度受益銀行自主可控改造進程,純自主研發核心系統獲中國銀行認可,獲得中銀香港虛擬銀行核心系統訂單。
  恒生電子:金融機構信息化龍頭,核心系統在券商、基金、保險、信托、保險等機構中占有率高。推進中台化構建開放生態,背靠螞蟻金服技術能力強,雲技術、人工智能 技術儲備雄厚。
  上海鋼聯:子公司鋼銀電商是國內鋼鐵電商龍頭,供應鏈金融規模較大,同時助貸模式跑通突破資金瓶頸,有望受益金融科技推進普惠金融浪潮。
  用友網絡:軟件國産化龍頭,華爲GaussDB數據庫已在工商銀行實現應用,用友雲是GaussDB的戰略合作夥伴,是華爲“鲲鵬淩雲”計劃的首批企業應用戰略合作夥伴,有望深度受益。
  風險提示:技術應用不及預期;金融市場波動影響金融機構預算;技術水平不及預期;新技術應用産生風險。
  

【研究報告全文】

天風證券-計算機行業報告:金融科技首份發展規劃,推動行業長期健康發展-190822

行業報告|行業點評 1 計算機證券研究報告2019年08月22日投資評級行業評級強于大市(維持評級) 上次評級強于大市作者 沈海兵分析師SAC執業證書編號:S1110517030001 shenhaibing@tfzq.com 資料來源:貝格數據相關報告1 《計算機-行業研究周報:華爲生態加快軟件國産化落地進程》 2019-08-18 2 《計算機-行業研究周報:從華爲鴻蒙看未來五年行業賽道大機會》 2019-08-11 3 《計算機-行業研究周報:華爲開發者大會下周拉開帷幕,鴻蒙系統迎來首秀》 2019-08-04 行業走勢圖金融科技首份發展規劃,推動行業長期健康發展事件2019年8月22日央行消息,日前印發《金融科技(FinTech)發展規劃(2019—2021年)》,明確提出未來三年金融科技工作的指導思想、基本原則、發展目標、重點任務和保障措施。

點評央行首次發布發展規劃,奠定金融科技長期發展基礎本次是央行層面首次針對金融科技提出中長期發展規劃。

繼年初習近平主席提出金融供給側改革以來,金融科技作爲金融供給側改革落地的重要支持受重視度不斷提升,頂層部署逐漸加快。

2017年5月央行成立金融科技委員會,至今年3月首次有公開會議報道,8月即出台金融科技首部發展規劃。

我們認爲,本次的文件將作爲裏程碑,爲金融科技中長期健康發展奠定基礎,金融科技迎來加速發展機遇。

“守正創新”,金融科技定位賦能者角色金融科技工作四大基本原則中,“守正創新”居于首位。

在過去一些金融科技的發展潮流中,曾有部分技術受監管程度較低,直接間接引發了金融系統的風險。

本次發展規劃中,明確以“守正”作爲首要原則,將金融科技定位于賦能者角色,我們認爲這也與過去幾年不斷提升券商和銀行等金融機構地位的趨勢一脈相承。

未來金融科技將在監管下,作爲科技服務輸出者,而不是金融服務輸出者存在。

同時現有牌照價值更高,行業新進入壁壘或有提升,利好存量龍頭。

重申安全可控,金融科技領域國産替代速度將加快規劃中強調安全可控,我國金融系統的安全穩定運行能力越發受到關注。

金融科技作爲金融系統運行的支柱,安全可控程度勢必要進一步提升。

服務器、數據庫、操作系統、核心應用軟件等在金融系統的替換速度將迎來進一步加快。

規劃強調普惠,新技術滲透速度有望大幅提高規劃中強調金融科技的發展要普惠民生,我們認爲其內涵有兩點:金融服務提質增效和優化融資發展普惠金融,這兩點都離不開新技術的應用。

金融服務提質增效方面,金融雲、中台化等技術打通用戶多元信息,幫助金融業爲客戶提供更個性化的服務;人工智能技術幫助實現智能客服、智能投顧等應用,爲金融機構提升服務質量的同時節約成本。

發展普惠金融方面,大數據等技術應用于風險控制,間接降低融資成本,提升金融普惠性。

因此,我們認爲金融領域對新技術的應用熱情將提升,新技術滲透速度有望大幅提高。

風險提示:技術應用不及預期;金融市場波動影響金融機構預算;技術水平不及預期;新技術應用産生風險。

重點標的推薦股票股票收盤價投資EPS(元) P/E 代碼名稱2019-08-22評級2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 300348.SZ長亮科技16.31買入0.120.670.841.05135.9224.3419.4215.53 600570.SH恒生電子70.89買入1.041.311.792.2268.1654.1139.6031.93 300226.SZ上海鋼聯76.08買入0.761.342.002.85100.1156.7838.0426.69 600588.SH用友網絡31.59買入0.250.370.510.70126.3685.3861.9445.13 資料來源:天風證券研究所,注:PE=收盤價/EPS -20% -12% -4% 5% 13% 21% 29% 2018-082018-122019-042019-08計算機滬深300行業報告|行業點評 2 風險防控重要性不減,監管科技仍將是金融科技中的重要部分規劃中仍將風險防控作爲重點任務,要求做好新技術應用風險防範,堅決守住不發生系統性金融風險的底線,同時要求建立金融科技監管體系。

我們認爲,本輪鼓勵新技術的創新不代表放松監管,相反,風控/監管科技將迎來新一輪發展機遇。

此前,部分監管手段存在效率較低的問題,未來,應用人工智能技術的智能KYC、智能預警、行爲模式監控等有望更爲廣泛地應用在監管中,利用科技手段強化監管效率。

投資建議重點推薦長亮科技、恒生電子、上海鋼聯、用友網絡,建議關注浪潮信息、新大陸、贏時勝、生意寶、金蝶國際等。

長亮科技:自主銀行核心系統龍頭,有望深度受益銀行自主可控改造進程,純自主研發核心系統獲中國銀行認可,獲得中銀香港虛擬銀行核心系統訂單。

恒生電子:金融機構信息化龍頭,核心系統在券商、基金、保險、信托、保險等機構中占有率高。

推進中台化構建開放生態,背靠螞蟻金服技術能力強,雲技術、AI技術儲備雄厚。

上海鋼聯:子公司鋼銀電商是國內鋼鐵電商龍頭,供應鏈金融規模較大,同時助貸模式跑通突破資金瓶頸,有望受益金融科技推進普惠金融浪潮。

用友網絡:軟件國産化龍頭,華爲GaussDB數據庫已在工商銀行實現應用,用友雲是GaussDB的戰略合作夥伴,是華爲“鲲鵬淩雲”計劃的首批企業應用戰略合作夥伴,有望深度受益。

風險提示:技術應用不及預期;金融市場波動影響金融機構預算;技術水平不及預期;新技術應用産生風險。

行業報告|行業點評 3 分析師聲明本報告署名分析師在此聲明:我們具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力,本報告所表述的所有觀點均准確地反映了我們對標的證券和發行人的個人看法。

我們所得報酬的任何部分不曾與,不與,也將不會與本報告中的具體投資建議或觀點有直接或間接聯系。

一般聲明除非另有規定,本報告中的所有材料版權均屬天風證券股份有限公司(已獲中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格)及其附屬機構(以下統稱“天風證券”)。

未經天風證券事先書面授權,不得以任何方式修改、發送或者複制本報告及其所包含的材料、內容。

所有本報告中使用的商標、服務標識及標記均爲天風證券的商標、服務標識及標記。

本報告是機密的,僅供我們的客戶使用,天風證券不因收件人收到本報告而視其爲天風證券的客戶。

本報告中的信息均來源于我們認爲可靠的已公開資料,但天風證券對這些信息的准確性及完整性不作任何保證。

本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考,不構成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約。

該等信息、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求,在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。

客戶應當對本報告中的信息和意見進行獨立評估,並應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求,必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專家的意見。

對依據或者使用本報告所造成的一切後果,天風證券及/或其關聯人員均不承擔任何法律責任。

本報告所載的意見、評估及預測僅爲本報告出具日的觀點和判斷。

該等意見、評估及預測無需通知即可隨時更改。

過往的表現亦不應作爲日後表現的預示和擔保。

在不同時期,天風證券可能會發出與本報告所載意見、評估及預測不一致的研究報告。

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天風證券沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。

天風證券的資産管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。

特別聲明在法律許可的情況下,天風證券可能會持有本報告中提及公司所發行的證券並進行交易,也可能爲這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務顧問和金融産品等各種金融服務。

因此,投資者應當考慮到天風證券及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突,投資者請勿將本報告視爲投資或其他決定的唯一參考依據。

投資評級聲明類別說明 評級體系 股票投資評級自報告日後的6個月內,相對同期滬深300指數的漲跌幅行業投資評級自報告日後的6個月內,相對同期滬深300指數的漲跌幅買入 預期股價相對收益20%以上增持 預期股價相對收益10%-20% 持有 預期股價相對收益-10%-10% 賣出 預期股價相對收益-10%以下強于大市 預期行業指數漲幅5%以上中性 預期行業指數漲幅-5%-5% 弱于大市 預期行業指數漲幅-5%以下天風證券研究北京武漢上海深圳北京市西城區佟麟閣路36號郵編:100031 郵箱:research@tfzq.com 湖北武漢市武昌區中南路99 號保利廣場A座37樓郵編:430071 電話:(8627)-87618889 傳真:(8627)-87618863 郵箱:research@tfzq.com 上海市浦東新區蘭花路333 號333世紀大廈20樓郵編:201204 電話:(8621)-68815388 傳真:(8621)-68812910 郵箱:research@tfzq.com 深圳市福田區益田路5033號平安金融中心71樓郵編:518000 電話:(86755)-23915663 傳真:(86755)-82571995 郵箱:research@tfzq.com

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