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研究報告:方正中期期貨-聚烯烴日報-190823

股票名稱: 股票代碼: 分享時間:2019-08-24 11:46:05
研報欄目: 期貨研究 研報類型: (PDF) 研報作者: 徐元強
研報出處: 方正中期期貨 研報頁數: 4 頁 推薦評級:
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【研究報告內容摘要】

  要點:
  行情綜述:周四L1909合約開于7435元/噸,收于7270元/噸,下跌90元/噸,日內下跌幅度是-1.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】持倉方面,日內持倉減少1.36萬手至10.61萬手,成交量至4.80萬手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)PP1909合約開于8621元/噸,收于8586元/噸,下跌35元/噸,日內下跌幅度0.41%。持倉方面,日內持倉減少0.82萬手至10.07萬手,成交量至2.49萬手。
  原油情況:雖然美國原油庫存下降爲油價提供支撐,但貿易局勢以及經濟放緩引發的原油需求憂慮仍令油價承壓。紐約商品期貨交易所WTI 10月原油期貨合約收盤下跌0.33美元,至55.35美元/桶,跌幅0.59%。洲際交易所布倫特10月原油期貨合約收盤下跌0.38美元,至59.92美元/桶,跌幅0.63%。上海能源交易中心10月原油期貨合約夜盤下跌4.0元,以424.4元/桶收盤,跌幅0.93%。8月22日,EIA發布的數據顯示,7月,11個剩余的OPEC成員國的檢查執行率達到163%。而三個獲得豁免的成員國也生産了更少的石油。其中,最大的産量下降來自沙特阿拉伯。沙特7月的石油産量約爲965萬桶/日,低于其1031.1萬桶/日的配額。俄羅斯7月份的原油産量超過OPEC+協議規定的配額,較2018年10月每日減産29萬桶。2018年10月相比,今年7月的日産量下降了29萬桶。2019年8月,俄羅斯計劃將原油産量維持在歐佩克協議規定的水平。不過,7月非歐佩克原油供給較上年上升140萬桶/日,2019年增長可能爲190萬桶/日。
  現貨市場:今日國內PE市場價格個別漲跌,華北個別線性松動20-50元/噸,個別高壓略高50-100元/噸,低壓個別膜料跌100元/噸,個別注塑松動30元/噸;華東部分線性跌50元/噸,低壓各産品部分跌30-50元/噸;華南部分線性和高壓跌50元/噸,低壓個別膜料跌100元/噸,個別注塑和拉絲跌50元/噸。華北市場拉絲主流價格在8500-8600元/噸,華東市場拉絲主流價格在8650-8750元/噸,華南市場拉絲主流價格在8800-9050元/噸。
  操作策略:本周國內PE石化裝置檢修數量有所減少,其中石化檢修涉及年産能305萬噸,損失産量在4.62萬噸,環比增加0.05萬噸,上周石化檢修損失産量修正爲4.57萬噸。需求方面,下遊農膜開工小幅提高,其他行業穩定爲主,訂單表現一般。面對疲軟行情,下遊備貨意願不強。供需矛盾難以緩解,市場將繼續承壓下行。PP産能釋放預期增強,中期新産能釋放預期再度增強,裝置檢修損失量呈減少態勢,市場預期在轉弱。疊加近期甲醇大跌拖累PP,建議近期觀望爲主,逢高沽空PP。
  

【研究報告全文】

方正中期期貨-聚烯烴日報-190823

聚烯烴日報第1頁要點:行情綜述:周四L1909合約開于7435元/噸,收于7270元/噸,下跌90元/噸,日內下跌幅度是-1.22%。

持倉方面,日內持倉減少1.36萬手至10.61萬手,成交量至4.80萬手。

PP1909合約開于8621元/噸,收于8586元/噸,下跌35元/噸,日內下跌幅度0.41%。

持倉方面,日內持倉減少0.82 萬手至10.07萬手,成交量至2.49萬手。

原油情況:雖然美國原油庫存下降爲油價提供支撐,但貿易局勢以及經濟放緩引發的原油需求憂慮仍令油價承壓。

紐約商品期貨交易所WTI 10月原油期貨合約收盤下跌0.33美元,至55.35美元/桶,跌幅0.59%。

洲際交易所布倫特10月原油期貨合約收盤下跌0.38美元,至59.92美元/桶,跌幅0.63%。

上海能源交易中心10月原油期貨合約夜盤下跌4.0元,以424.4元/桶收盤,跌幅0.93%。

8月22日,EIA發布的數據顯示,7月,11個剩余的OPEC成員國的檢查執行率達到163%。

而三個獲得豁免的成員國也生産了更少的石油。

其中,最大的産量下降來自沙特阿拉伯。

沙特7月的石油産量約爲965萬桶/日,低于其1031.1萬桶/日的配額。

俄羅斯7月份的原油産量超過OPEC+協議規定的配額,較2018年10月每日減産29萬桶。

2018年10月相比,今年7月的日産量下降了29萬桶。

2019年8月,俄羅斯計劃將原油産量維持在歐佩克協議規定的水平。

不過,7月非歐佩克原油供給較上年上升140萬桶/日,2019年增長可能爲190萬桶/日。

現貨市場:今日國內PE市場價格個別漲跌,華北個別線性松動20-50元/噸,個別高壓略高50-100元/噸,低壓個別膜料跌100元/噸,個別注塑松動30元/噸;華東部分線性跌50元/噸,低壓各産品部分跌30-50元/噸;華南部分線性和高壓跌50元/噸,低壓個別膜料跌100元/噸,個別注塑和拉絲跌50元/噸。

華北市場拉絲主流價格在8500-8600元/噸,華東市場拉絲主流價格在8650-8750元/噸,華南市場拉絲主流價格在8800-9050元/噸。

操作策略:本周國內PE石化裝置檢修數量有所減少,其中石化檢修涉及年産能305萬噸,損失産量在4.62萬噸,環比增加0.05萬噸,上周石化檢修損失産量修正爲4.57萬噸。

需求方面,下遊農膜開工小幅提高,其他行業穩定爲主,訂單表現一般。

面對疲軟行情,下遊備貨意願不強。

供需矛盾難以緩解,市場將繼續承壓下行。

PP産能釋放預期增強,中期新産能釋放預期再度增強,裝置檢修損失量呈減少態勢,市場預期在轉弱。

疊加近期甲醇大跌拖累PP,建議近期觀望爲主,逢高沽空PP。

聚烯烴日報Polyolefin Daily Report 作 者:能源化工組徐元強執業編號:F3042152(從業) 聯系方式:010-68578570 / xuyuanqiang@foundersc.com 成文時間:2019年8月23日星期五 更多精彩內容請關注方正中期官方微信 聚烯烴日報第2頁1、期貨市場情況合約開盤價收盤價結算價漲跌漲跌幅成交量(萬手)成交額(萬元)持倉量(萬手)持倉變化L01合約741573207350 -85 -1.1555.68204670181.798.09L05合約738573007330 -75 -1.022.30842257.770.91L09合約743572707300 -90 -1.224.8017544110.61 -1.36PP01合約811780228077 -128 -1.5788.88358992773.615.50PP05合約778276807733 -101 -1.302.611009446.631.10PP09合約862185868599 -35 -0.412.4910710810.07 -0.82單位8月21日8月20日漲跌單位8月21日8月20日漲跌L倉單數量張20062066 -60 PP倉單數量張2989 -60L基差元/噸95115 -20 PP基差元/噸57054030L05-L09價差元/噸15105 L01-L05價差元/噸3040 -10PP05-PP10價差元/噸-840 -781 -59 PP01-PP06價差元/噸3693672數據來源:Wind、方正中期研究院2、行情圖解圖1:乙烯現貨價格 圖2:丙烯現貨價格500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500乙烯CFR東南亞乙烯CFR東北亞美元/噸400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 2017 /0 9 2017 /1 0 2017 /1 1 2017 /1 2 2018 /0 1 2018 /0 2 2018 /0 3 2018 /0 4 2018 /0 5 2018 /0 6 2018 /0 7 2018 /0 8 2018 /0 9 2018 /1 0 2018 /1 1 2018 /1 2 2019 /0 1 2019 /0 2 2019 /0 3 2019 /0 4 2019 /0 5 2019 /0 6 2019 /0 7 2019 /0 8丙烯FOB韓國丙烯CFR中國美元/噸數據來源:Wind、方正中期研究院圖3:LLDPE基差 圖4:PP基差-400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 6000 6500 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500基差LLDPE現貨LLDPE期貨元/噸元/噸-800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000基差PP現貨PP期貨元/噸元/噸聚烯烴日報第3頁數據來源:Wind、方正中期研究院圖5:油制LLDPE利潤 圖6:油制PP利潤-1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500油制LLDPE利潤LLDPE現貨元/噸元/噸0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000油制PP利潤PP現貨元/噸元/噸圖7:煤制LLDPE利潤 圖8:甲醇制PP利潤0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500煤制LLDPE利潤LLDPE現貨元/噸元/噸-3000 -2500 -2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000甲醇制PP利潤PP現貨元/噸元/噸重要事項: 本報告中的信息均源于公開資料,僅作參考之用。

方正中期研究院力求准確可靠,但對于信息的准確性及完備性不作任何保證,不管在何種情況下,本報告不構成個人投資建議,也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目的、財務狀況或需要,不能當作購買或出售報告中所提及的商品的依據。

本報告未經方正中期研究院許可,不得轉給其他人員,且任何引用、轉載以及向第三方傳播的行爲均可能承擔法律責任,方正中期期貨有限公司不承擔因根據本報告操作而導致的損失,敬請投資者注意可能存在的交易風險。

本報告版權歸方正中期所有。

聚烯烴日報第4頁行情預測說明:漲:當周收盤價>上周收盤價;跌:當周收盤價<上周收盤價;震蕩:(當周收盤價-上周收盤價)/上周收盤價的絕對值在0.5%以內;聯系方式:方正中期期貨研究院地址:北京市朝陽區東三環北路38號院1號樓泰康金融大廈22層 北京市西城區展覽館路48號新聯寫字樓4樓電話:010-68578010、68578867、85881117 傳真:010-64638789

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