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研究報告:中投證券-金理財日刊2019年第1049期,總第2761期-190823

股票名稱: 股票代碼: 分享時間:2019-08-24 14:26:19
研報欄目: 機構資訊 研報類型: (PDF) 研報作者: 黃文勝,杲春生,賴勇全
研報出處: 中投證券 研報頁數: 5 頁 推薦評級:
研報大小: 825 KB 分享者: wsxedccde 我要報錯
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【研究報告內容摘要】

  本期導讀
  ★策略前瞻:
  近期市場穩中有升,個股機會增多,繼續看好績優科技成長股及具有估值吸引力的醫藥股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
  ★板塊掘金:
  食品飲料:減稅降費效果體現,啤酒業績加速釋放,個股可關注五糧液、青島啤酒、絕味食品等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)
  計算機:雲計算和安全可控進入蓬勃發展階段,個股可關注彙納科技、浪潮信息、中國軟件等。
  金融:銀行存估值修複,保險增速平穩,個股可關注中國平安、招商銀行、興業銀行等。
  醫藥醫療:新版醫保目錄發布,支付結構有望加速調整,個股可關注貝達藥業、恒瑞醫藥、愛爾眼科等。
  ★個股雷達:
  上海機電(600835):股息高,估值低,財務穩健的企業。
  隆基股份(601012):單晶高景氣紅利將持續釋放。
  恒瑞醫藥(600276):國內創新藥龍頭、A股稀缺標的,可繼續持有。
  

【研究報告全文】

中投證券-金理財日刊2019年第1049期,總第2761期-190823

敬請閱讀刊尾免責聲明,內部資料,請勿外傳本期導讀 ★策略前瞻:近期市場穩中有升,個股機會增多,繼續看好績優科技成長股及具有估值吸引力的醫藥股。

★板塊掘金:食品飲料:減稅降費效果體現,啤酒業績加速釋放,個股可關注五糧液、青島啤酒、絕味食品等。

計算機:雲計算和安全可控進入蓬勃發展階段,個股可關注彙納科技、浪潮信息、中國軟件等。

金融:銀行存估值修複,保險增速平穩,個股可關注中國平安、招商銀行、興業銀行等。

醫藥醫療:新版醫保目錄發布,支付結構有望加速調整,個股可關注貝達藥業、恒瑞醫藥、愛爾眼科等。

★個股雷達:上海機電(600835):股息高,估值低,財務穩健的企業。

隆基股份(601012):單晶高景氣紅利將持續釋放。

恒瑞醫藥(600276):國內創新藥龍頭、A股稀缺標的,可繼續持有。

市場概覽 指數漲幅上證綜合指數深證成分指數中小板指數創業板指數滬深300 指數中證500 指數23日收盤價2897 9363 5865 1616 3821 4888 本日漲幅0.49% 0.13% 0.27% 0.13% 0.72% 0.00% 本周漲幅2.61% 3.33% 3.38% 3.03% 2.97% 3.50% 8月份漲幅-1.20% 0.39% 1.21% 2.88% -0.38% -0.31% 2019年漲幅16.18% 29.32% 24.71% 29.19% 26.91% 17.27% 基本面速遞 1、A股的富時羅素將公布其指數季度調整結果。

此次調整有望將中國A股的納入因子由5%提升至15%。

該變動將于9月23日開盤前正式生效。

2、人民銀行22日印發《金融科技(FinTech)發展規劃(2019-2021年)》,提出到2021年,建立健全我國金融科技發展的“四梁八柱”,推動我國金融科技發展居于國際領先水平。

3、商務部:如果美方實施新的加征關稅措施中方將不得不采取相應反制措施,中國將于近期發布不可靠實體清單。

4、華爲今天正式發布算力最強的AI處理器Ascend 910(昇騰910),同時推出全場景AI計算框架MindSpore。

(賴勇全) 策略前瞻 大盤回補2902缺口,結構性機會增多今日看市:周五滬深兩市全天維持震蕩小漲態勢,各大指數收紅。

滬指收漲0.49%,創業板指漲0.27%。

盤面上,醫藥各細分行業、金融科技、工業大麻、稀土等表現活躍,科創板、深圳國企、半導體等領跌。

滬市成交1926億,兩市共成交4692億元,量能有所放大。

兩市47只個股漲停,4只個股跌停,56只個股跌幅超5%。

今日市場小幅上漲,重心有所上移。

個股方面,九鼎新材7連板,打破了近期連板天花板,貴州茅台再創新高,恒瑞醫藥大漲8%,價值藍籌龍頭持續享受估值溢價。

2019年8月23日(星期五) 2019年第1049期總第2761期 主辦:中投證券投資顧問部 主編:黃文勝 副主編:杲春生賴勇全盧佳熱點方面則有所擴散,板塊分化更加明顯。

在近期李克強總理及國家衛健委表態短缺藥品清單中的品種允許企業合理定價下,持續調整較久的醫藥板塊近期出現異動,並開始擴散到工業大麻等醫藥關聯板塊。

央行印發金融科技發展規劃,金融安全、支付等金融科技板塊受到資金關注。

中國表示將對美方貿易升級進行反制,稀土反制概念走強。

最近漲幅較大的深圳國企概念則在新熱點醫藥、金融科技出現的情況下主動獲利調整。

科創板近期延續弱勢,整體跌幅超5%。

市場展望:本周各大指數漲幅在3%左右,大盤則回補了8月2日向下跳空2902缺口,市場走勢穩健。

未來一段時間,市場仍將受到美方加征關稅和外圍動蕩因素擾動,但對A股的影響有望減弱。

未來一個月,A股將迎來三大國際指數被動資金配置需求,市場邊際迎來正面積極因素;近期關注爲期三天的全球央行年會將于本周五在美國懷俄明州傑克遜霍爾召開,觀察其釋放的政策信號。

目前大盤連續幾日站上短期多空線上方,上方60日線也近在咫尺,後市有望震蕩攀升,繼續看多。

操作策略:近期市場穩中有升,個股機會增多,繼續看好績優成長股的表現機會,與此同時調整充分,具有估值吸引力的醫藥板塊也迎來中期配置窗口。

(賴勇全) 板塊掘金 食品飲料:減稅降費效果體現,啤酒業績加速釋放。

青島啤酒和華潤公布半年報,加上前期公布的百威英博和嘉士伯,各大啤酒廠商2019H1在中國表現優秀,受益結構的快速升級及二季度開始增值稅稅率下調的紅利,在銷量穩定的情況下利潤均實現了快速增長,噸價提升趨勢確定,行業整體改善明顯。

啤酒行業結構升級趨勢明確,利潤釋放拐點已現,今年下半年及2020Q1仍將受益增值稅稅率下調的同比影響,未來2-3年核心企業進入利潤釋放期。

茅台的集團方案落地後,治理結構短期隱憂消除,全年業績確定性亦增強,若中秋發貨管控到位,一批價將適度下行,明年提價預期則會強化。

行業結構性機會依舊明顯,即使經濟增速下行,運營能力強的企業仍具較好的競爭力和業績的確定性。

後期減稅降費發力以及外資的流入,食品飲料板塊有望不斷超預期。

個股可關注五糧液(000858)、青島啤酒(600600)、絕味食品(603517)等。

計算機:雲計算和安全可控進入蓬勃發展階段。

雲計算處于10年周期的起點:雲計算具有馬太效應,行業集中度進一步提升;雲計算實現數據集中,數據進一步衍生增值服務擡高天花板;中國IT企業有望實現彎道超車。

安全可控領域:全國産化終端的試點使用感還比較好,具備大規模推廣的基礎。

中美貿易摩擦和科技摩擦的持續,疊加華爲事件等,安全可控行業的推廣是必然的。

後面會有一個預期反饋的過程,政策-上層會議-各地推廣-各地省市的再推廣和采購,會有一個再發酵的過程。

綜合來看,安全可控進入一個産業加速期,預計相關公司3、4季度會出現大規模的收入增長以及利潤的體現。

個股可關注彙納科技(300609)、浪潮信息(000977)、中國軟件(600536)等。

金融:銀行存估值修複,保險增速平穩。

銀行:LPR新政公布,表明監管層依然堅定市場化改革方向。

借助推進貸款利率市場化來實現降低貸款利率意圖,對行業淨利潤沖擊在0.6%以內,但是對經濟增長和修複構成正面貢獻。

曆史上銀行板塊估值最低點是0.7倍PB,目前行業0.74倍PB,銀行股估值安全墊存在。

政策面轉向,看好行業的估值修複。

保險:上半年行業保費規模整體向好,從最近上市險企上半年公布財報來看,新單保費增速存在一定壓力,但新單質量表現不俗,新業務價值率超出預期。

下半年有望隨著代理人數量企穩及高價值率産品銷售策略導向,上市險企全年NBV有望實現好轉,但分化會加劇。

個股可關注中國平安(601318)、招商銀行(600036)、興業銀行(601166)等。

醫藥醫療:新版醫保目錄發布,支付結構有望加速調整。

8月20日國家醫保局、人社部正式公布了國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險常規准入部分藥品名單。

本次藥品目錄調整是國家醫保局成立後首次全面調整,涉及西藥、中成藥、中藥飲片三個方面,爲動態調整,包括藥品調入和藥品調出,本目錄自2020年1月1日起正式實施。

本次醫保目錄調整體現出醫保整體政策組合拳更具力量,醫保基金對創新藥的支付力度繼續提升。

根據醫保整體規劃,預計10月份左右將會有最終談判名單。

在不考慮市場規模差異的情況下,公司受益順序爲:獨家品種>競爭格局好的仿制藥品種>競爭格局差的仿制藥品種。

看好具備新産品持續推出能力的龍頭公司。

個股可關注貝達藥業(300558)、恒瑞醫藥(600276)、愛爾眼科(300015)等。

(盧佳) 個股雷達 上海機電(600835):股息高,估值低,財務穩健的企業。

國家統計局數據,2019年H1中國電梯及升降機産量增19.4%,其中4-6月單月依次增長21%、14.3%和19%。

預計2019年中國電梯行業呈“量增價穩”趨勢,下遊地産新開工和施工面積增速趨勢向好、電梯在地産中密度邊際提升等利好未來電梯需求,國內電梯行業正加速回暖。

由于房屋竣工節奏加快,電梯行業複蘇確定性較強,但行業增速僅維持在個位數增長,龍頭廠商憑借市占率提升,有望取得兩位數以上的增長,短期行業拐點機會值得關注。

2019年5月上海電氣完成限制股票激勵授予,公司是上海電氣的最重要子公司之一,預計上海機電的改革或漸行漸近。

(盧佳) 隆基股份(601012):單晶高景氣紅利將持續釋放。

公司爲全球最大單晶硅産品制造商,由于電池片技術向PERC電池産能切換,PERC電池産能持續釋放、以及作爲“邊際産能”的多晶産能成本線對産品價格形成支撐的共同作用下,單晶硅片的供應將呈持續偏緊狀態。

預計領先的單晶硅片供應商將在2019-21年維持滿産滿銷狀態。

上遊多晶硅料成本不斷明顯下降、光伏産品未來價格趨向穩定的預期、公司有能力組織較低成本的擴産計劃,預期隆基股份將在本輪擴産周期享受較好的回報,同時銷售均價和毛利水平均保持穩定狀態。

另外,因531政策影響,公司18Q3-Q4低基數,下半年業績增速有望加速。

(盧佳) 恒瑞醫藥(600276):國內創新藥龍頭、A股稀缺標的,可繼續持有。

公司是國內規模最大,研發、銷售實力最強,最早實現“仿創結合”向“創新驅動”轉型的制藥企業。

公司卡瑞利珠單抗聯合化療用于NSCLC一線療效優異。

針對非小細胞肺癌一線適應症,目前國內僅有默克Keytruda獲批,其余廠家均在開展III期臨床試驗,其中恒瑞在2017年4月已經啓動III期試驗,目前進度最快。

公司的卡瑞利珠單抗針對非鱗非小細胞肺癌一線適應症後續進展將保持領先,有望在國産廠家中率先獲批,在後續醫保談判中占據先發優勢,有望憑借總體安全性、臨床進度優勢在國內獲取較大市場份額。

自1月10日推薦以來,收盤漲幅67.5%,可繼續持有。

(盧佳) 股票池 上期(8月16)股票池組合平均收益率爲3.90%,滬深300指數同期收益率爲2.97%。

本期股票池調出泸州老窖(000568),調入隆基股份(601012)。

投資者對股票池內品種可根據操作偏好及大盤走勢動態把握,並適當波段操作。

股票簡稱及股票代碼行業推薦日期收盤價收盤漲幅最大漲幅投資要點興業銀行(601166)金融2019/5/2418.404.79% 12.30%受益于市場利率低位中信證券(600030)金融2019/6/2822.64 -3.44% 4.07%處置中信建投股權將大幅增厚業績新華保險(601336)金融2019/5/2452.186.28% 16.39%負債端量質齊升,全年價值增長可期海康威視(002415)電子信息2019/1/2531.6810.83% 27.10%全球安防龍頭,基本面將持續改善勝宏科技(300476)電子信息2019/8/913.9714.88% 15.71%智慧工廠産能持續釋放兆易創新(603986)電子信息2019/5/17114.8047.11% 49.93%存儲芯片領軍企業,MCU核心標的中孚信息(300659)電子信息2019/8/942.0822.18% 31.97%産品完備,自主可控的受益者東山精密(002384)電子信息2019/8/920.5418.34% 24.28% 5G射頻和PCB龍頭西王食品(000639)食品飲料2019/7/195.00 -10.71% 2.68%保健品業務成業績亮點,逢低布局五糧液(000858)食品飲料2019/7/26130.107.30% 8.60%承接高端白酒需求,營銷理念全面變革樂普醫療(300003)醫藥醫療2019/3/125.59 -0.68% 11.06%可降解支架首家獲准産批件,逢低布局恒瑞醫藥(600276)醫藥醫療2019/1/1876.6055.82% 58.26%國內創新藥領域的龍頭公司新華醫療(600587)醫藥醫療2019/5/1716.73 -8.35% 9.18%醫療器械與醫療服務領域中具備優勢雪人股份(002639)燃料電池2019/1/189.1233.11% 143.15%氫能源産業鏈布局全面甯德時代(300750)動力電池2019/5/2473.909.13% 15.91%龍頭份額持續提升,業績符合預期億緯锂能(300014)動力電池2019/5/1735.0033.84% 37.06%中報超預期,麥克韋爾將助業績高增長隆基股份(601012)光伏2019/8/2326.980.00% 0.00%單晶高景氣紅利將持續釋放蘇鹽井神(603299)化工2019/5/177.993.58% 16.42%鹽及鹽化産品恒邦股份(002237)黃金2019/6/2116.4321.43% 42.50%金價上漲及江銅入主提升推業績聖農發展(002299)農業2019/5/2727.11 -4.34% 7.16%最大的白羽雞養殖企業薦股跟蹤 股票及代碼推薦日期收盤價累計漲幅最大漲幅操作建議推薦人廣和通(300638) 2019/1/1170.39151.93% 162.88%物聯網産業臨界爆發點盧佳滬電股份(002463) 2019/1/819.39149.66% 160.61% 5G和汽車電子雙輪驅動成長盧佳五糧液(000858) 2019/1/21130.10136.38% 139.25% 2019年力爭實現兩位數增長 黃文勝益生股份(002458) 2019/2/1124.92133.40% 200.33%禽價向上,帶動業績大幅扭虧賴勇全新希望(000876) 2019/1/917.62128.32% 177.49%生豬養殖的後起之秀盧佳天康生物(002100) 2019/1/149.5196.10% 161.10%走向全國的農牧一體化企業黃文勝古井貢酒(000596) 2019/1/30117.9786.95% 98.88%四季度主動調整,良性增長可期盧佳康泰生物(300601) 2019/2/2771.5884.62% 85.99%重磅産品研發值得期待杲春生彙頂科技(603160) 2019/6/5200.3673.95% 81.88%新産品逐步突破盧佳今世緣(603369) 2019/1/3129.5472.21% 77.32%厚積薄發盧佳注:以上個股屬中線標的,當前操作建議僅供參考,投資者可根據市場走勢、個人風格和持倉股票收益情況酌情波段操作。

收費産品之窗 “金中投財富金股”是周期爲一星期的短線投資股票池,每周一早晨開盤前出刊,目前《財富金股》産品新增了短信提示功能。

産品已經出刊了102期,得到衆多用戶的好評。

二季度以來,《財富金股》抓住了市場熱點板塊,先後推薦的金股標的主要爲:牧原股份、溫氏股份等,漲幅均在50%以上。

5月中旬以來,我們根據全球經濟進入寬松周期的情況,強力推薦黃金板塊,其中金股山東黃金的漲幅達40%多,在孱弱的市場中成爲明星。

《財富金股》依然認爲三季度市場仍以震蕩爲主,板塊主要關注低估值藍籌兼顧符合國家戰略的成長板塊,真正的中期底部應當在四季度形成。

“金中投”系列産品一覽表産品名稱産品經理産品特色金中投及時通段亞軍中線選股,適度短線及波段操作,另建備選股票池,及時推送基本面信息。

金中投久富通王義國長線選股,適當中線,分散持股與集中持股兼顧,注重公司調研及基本面分析。

金中投智迅通黃文勝短線爲主,輔以中線操作,價值投資與主題投資相結合選股。

金中投彙富通周洪強、賴勇全中線爲主,酌情長線或短線,注重發掘成長股投資機會。

金中投組合通劉中華股票及基金相結合,股票爲主,股票總持倉不超過八成。

金中投財富金股孔軍每周精選8只股票構成股票池,覆蓋三至五個行業,均衡配置。

金中投波段寶周洪強中短線和超短線結合,注重大類資産輪動和熱點預判。

金中投兩融寶楊宗耀面向融資融券客戶或潛在客戶,采取模擬組合及股票池雙方式運行。

融資余額 截至8月22日,兩市融資余額合計9039.63億元,較前一交易日增加33.5億元。

滬深股通 8月23日,滬股通淨流出1.56億元,深股通淨流入13.05億元,北向淨流入11.49億元。

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