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家電行業研究報告:廣證恒生-家電行業月報:出口保持增長趨勢,利好小家電出口龍頭企業新寶股份-190816

行業名稱: 家電行業 股票代碼: 分享時間:2019-08-24 16:35:09
研報欄目: 行業分析 研報類型: (PDF) 研報作者: 王亮
研報出處: 廣證恒生 研報頁數: 31 頁 推薦評級: 謹慎推薦
研報大小: 3,306 KB 分享者: joey宜 我要報錯
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【研究報告內容摘要】

  上月家電板塊行情:
  2019年7月家用電器行業指數收益率爲0.9%,領先滬深300指數(0.3%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】28個SW一級行業指數漲幅排行榜中,家電排在第5位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)家電三級行業中,空調漲幅最大,洗衣機跌幅最大。
  上月行業重要事件及點評:
  中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發布了《2019年中國家電行業半年度報告》。2019上半年國內家電市場零售額爲4,125億元,同比下降2.1%;出口市場保持增長勢頭,出口額1,636億元,同比增長5.5%。《報告》預測,2019年國內家電零售額規模將下降1.3%。
  奧維雲網(AVC)推總數據顯示,2019年上半年國內家用空調零售額1,137億元,同比下降1.4%;零售量3,370萬台,同比微增1.5%。冰箱市場零售額458億元,同比微降0.3%;零售量1,631萬台,同比增長2.0%。洗衣機市場零售量1,685萬台,同比增長5.0%,零售額335億元,同比增長3.7%。
  2019年上半年小家電(煲、磁、壓、豆、料、榨、水)銷售規模288.8億元,同比增長2.7%。線上市場零售額136億元,同比增長15.2%;線下市場零售額153億元,同比下降6.3%。其中,電飯煲零售量2,591萬台,同比增長14%,零售額86.7億元,同比增長6.6%。料理機零售量1,830萬台,同比增長48%,零售額67.2億元,同比增長12.4%。
  中國電子商會發布《2019年1-6月中國彩電消費及下半年市場趨勢預測報告》,2019年1-6月份國內彩電消費約2200萬台,同比下跌4.3%。1-5月彩電出口3755萬台,同比增長11.5%。
  根據艾肯空調制冷網的統計,2019年上半年中國中央空調市場整體容量未能突破500億元,與2018年上半年相比下滑2.1%。
  我們維持6月底關于今年下半年家電板塊投資策略。一、住宅竣工面積持續下滑抑制家電需求。我們預計今年下半年住宅竣工增速將反彈,全年增速-2.4%。二、原材料價格回落提升企業盈利。三、預計空調大概率去庫存;空調零售量增速低于預期,我們維持對空調內銷的判斷,預計今年下滑7.8%。四、上半年冰箱均價小幅下降,零售量持續回暖。洗衣機自5月以來量額負增長持續收窄,我們預計還將持續向上;行業競爭繼續加劇,利于龍頭企業。五、煙機行業持續受到房地産的不利影響,但集成竈仍保持高增長。六、今年上半年由于食品攪拌機均價下降明顯,行業零售量持續增長,零售額保持穩定增長。我們預計,今年下半年攪拌機零售量仍將保持高增長。七、掃地機器人仍是小家電中高增長的品類。
  我國小家電出口持續向好(2019H1,+7.9%),電熱類尤爲突出(其中的咖啡機+19.6%)。我們看好新寶股份(002705)。公司是多個外銷品類的龍頭,將持續受益外銷增長和均價提升。國內三類創新渠道(精品電商、IoT進入家電、社交電商)興起,優質ODM成爲稀缺資源。公司內銷自主和內銷ODM均極大受益,其中摩飛品牌預計翻倍增長。另外,彙兌損益對公司淨利潤影響較小,金融工具的投資收益和公允價值對淨利潤影響較大。今年大概率受益美元升值。
  8月我們重點推薦標的:美的集團(000333)、海爾智家(600690)、浙江美大(002677)、九陽股份(002242)、科沃斯(603486)和新寶股份(002705)。
  風險提示。1、如果國外經濟下行影響消費,從而影響公司外銷收入;如果國內宏觀經濟不景氣影響小家電需求,從而影響公司內銷收入;2、如果原材料價上漲過快,則會減少毛利率;3、彙率波動使得公司外彙金融工具的公允價值和投資收益變動較大,從而影響淨利潤。
  

【研究報告全文】

廣證恒生-家電行業月報:出口保持增長趨勢,利好小家電出口龍頭企業新寶股份-190816

證券研究報告家電行業月報2019年8月 證券研究報告出口保持增長勢頭,利好小家電出口龍頭企業新寶股份2019.08.16 王亮(分析師) 電話:020-37392941 郵箱:wangl_a@gzgzhs.com.cn 執業編號:A1310514080002 上月家電板塊行情:2019年7月家用電器行業指數收益率爲0.9%,領先滬深300指數(0.3%)。

28個SW一級行業指數漲幅排行榜中,家電排在第5位。

家電三級行業中,空調漲幅最大,洗衣機跌幅最大。

上月行業重要事件及點評:中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發布了《2019年中國家電行業半年度報告》。

2019上半年國內家電市場零售額爲4,125億元,同比下降2.1%;出口市場保持增長勢頭,出口額1,636億元,同比增長5.5%。

《報告》預測,2019年國內家電零售額規模將下降1.3%。

奧維雲網(AVC)推總數據顯示,2019年上半年國內家用空調零售額1,137億元,同比下降1.4%;零售量3,370萬台,同比微增1.5%。

冰箱市場零售額458億元,同比微降0.3%;零售量1,631萬台,同比增長2.0%。

洗衣機市場零售量1,685萬台,同比增長5.0%,零售額335億元,同比增長3.7%。

2019年上半年小家電(煲、磁、壓、豆、料、榨、水)銷售規模288.8億元,同比增長2.7%。

線上市場零售額136億元,同比增長15.2%;線下市場零售額153億元,同比下降6.3%。

其中,電飯煲零售量2,591萬台,同比增長14%,零售額86.7億元,同比增長6.6%。

料理機零售量1,830萬台,同比增長48%,零售額67.2億元,同比增長12.4%。

中國電子商會發布《2019年1-6月中國彩電消費及下半年市場趨勢預測報告》,2019年1-6月份國內彩電消費約2200萬台,同比下跌4.3%。

1-5月彩電出口3755萬台,同比增長11.5%。

根據艾肯空調制冷網的統計,2019年上半年中國中央空調市場整體容量未能突破500億元,與2018年上半年相比下滑2.1%。

我們維持6月底關于今年下半年家電板塊投資策略。

一、住宅竣工面積持續下滑抑制家電需求。

我們預計今年下半年住宅竣工增速將反彈,全年增速-2.4%。

二、原材料價格回落提升企業盈利。

三、預計空調大概率去庫存;空調零售量增速低于預期,我們維持對空調內銷的判斷,預計今年下滑7.8%。

四、上半年冰箱均價小幅下降,零售量持續回暖。

洗衣機自5月以來量額負增長持續收窄,我們預計還將持續向上;行業競爭繼續加劇,利于龍頭企業。

五、煙機行業持續受到房地産的不利影響,但集成竈仍保持高增長。

六、今年上半年由于食品攪拌機均價下降明顯,行業零售量持續增長,零售額保持穩定增長。

我們預計,今年下半年攪拌機零售量仍將保持高增長。

七、掃地機器人仍是小家電中高增長的品類。

我國小家電出口持續向好(2019H1,+7.9%),電熱類尤爲突出(其中的咖啡機+19.6%)。

我們看好新寶股份(002705)。

公司是多個外銷品類的龍頭,將持續謹慎推薦(維持) 行業指數走勢股價表現漲跌(%) 1M 3M 6M 絕對表現0.9 -1.7 25 相對表現0.7 0.3 4.6 滬深3000.3 -2 20.5 行業估值當前估值16.31 平均估值16.86 曆史最高25.46 曆史最低10.55 行業市盈率走勢相關報告: -30 -20 -10 0 10 2030滬深300家用電器(申萬)5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0浙江美大(002677)-點評報告-集成竈繼續擠占傳統煙機,公司渠道還有較大增長空間-2019.05.24 2019年度中期策略報告-小電和集成竈行情將繼續,冰、洗機會顯現-2019.06.30 新寶股份(002705)-深度報告-優質ODM成爲稀缺資源,內外銷均進入快速上升通道-2019.08.13 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月受益外銷增長和均價提升。

國內三類創新渠道(精品電商、IoT進入家電、社交電商)興起,優質ODM成爲稀缺資源。

公司內銷自主和內銷ODM均極大受益,其中摩飛品牌預計翻倍增長。

另外,彙兌損益對公司淨利潤影響較小,金融工具的投資收益和公允價值對淨利潤影響較大。

今年大概率受益美元升值。

8月我們重點推薦標的:美的集團(000333)、海爾智家(600690)、浙江美大(002677)、九陽股份(002242)、科沃斯(603486)和新寶股份(002705)。

證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月目錄目錄...................................................................................................................................................................3 圖表目錄...........................................................................................................................................................5 1.上月家電板塊行情..............................................................................................................................................7 2.上月行業重點新聞..............................................................................................................................................8 2.1宏觀政策與會展論壇................................................................................................................................8 “2019年中國家電行業半年度報告”在京發布...................................................................................8 上半年消費市場運行總體平穩...............................................................................................................8 2019SINOCES青島盛大開幕啓航智慧物聯時代................................................................................8 蘇甯小店3.0將落地................................................................................................................................9 2.2白電............................................................................................................................................................9 空調半年報:上半年市場量增額降,品牌間競爭加劇........................................................................9 綠色高效制冷行動方案發布,對家電行業是中長期利好....................................................................9 美的空調發布新一代“無風感”新品.................................................................................................10 冰箱半年報:需求回暖,産業升級“被叫停”,冰箱市場價格競爭在所難免! ..........................10 洗衣機半年報:家電業下行,洗衣機因何逆勢增長? ......................................................................10 蘇甯小Biu洗衣機即將上市,集齊冰洗空大家電..............................................................................10 2.3廚大電.......................................................................................................................................................11 電儲水熱水器上半年盤點......................................................................................................................11 第28周廚衛信息簡述............................................................................................................................11 第29周廚衛信息簡述...........................................................................................................................12 海爾三季度將建成10家國際廚房體驗中心........................................................................................12 2.4小電..........................................................................................................................................................12 半年報:負壓前行,“擴品類+提結構”成小家電增長關鍵;2019年6月家電市場簡析...........12 食物垃圾處理器標准質量論壇在京召開..............................................................................................12 中國家用電器協會標准《卷/直發器》正式發布................................................................................13 中科煙台零立科技聯合實驗室成立共撬美容個護千億市場............................................................13 蘇甯818重磅動作:下架一二線線下市場有桶淨水器......................................................................13 2.5其它(中央空調、彩電等) ..................................................................................................................14 未來三年,中央空調市場會怎麽走.....................................................................................................14 2019上半年國內中央空調市場告別增長整體下滑2.1% .................................................................14 海爾中央空調中標天津農村集中供熱項目..........................................................................................14 約克水生態中央空調新品上市.............................................................................................................15 2019上半年國內彩電銷量下跌4.3% ...................................................................................................15 3.上月行業重點數據跟蹤....................................................................................................................................15 3.1空調..........................................................................................................................................................15 3.2冰箱..........................................................................................................................................................16 3.3洗衣機......................................................................................................................................................17 3.4彩電..........................................................................................................................................................18 3.5廚大電......................................................................................................................................................18 3.6中式烹饪電器..........................................................................................................................................19 3.7出口小家電..............................................................................................................................................20 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月3.8環境電器..................................................................................................................................................21 3.9中央空調..................................................................................................................................................21 3.10上遊原材料............................................................................................................................................22 3.11房地産....................................................................................................................................................23 3.12彙率........................................................................................................................................................24 4.重點跟蹤公司公告............................................................................................................................................24 5.重點跟蹤行業和公司的盈利預測及投資建議................................................................................................27 6.其它提示............................................................................................................................................................29 6.1重點標的2019年半年報預計披露日期(含部分業績預告) .............................................................29 6.2重要報告摘要..........................................................................................................................................29 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月圖表目錄圖表1. SW一級行業月漲跌幅(%) .....................................................................................................7 圖表2. SW家電三級行業月漲跌幅(%) .............................................................................................7 圖表3.行業個股月漲、跌幅前十...........................................................................................................7 圖表4.2019年1~6月社零同比增長8.4% .............................................................................................8 圖表5.截至6月家用空調累計總銷量增速-2.3% ................................................................................16 圖表6.截至6月家用空調累計內銷量增速0.2% ................................................................................16 圖表7.截至6月空調累計零售量下降4.6% ........................................................................................16 圖表8.截至6月空調電機累計銷量下降1% .......................................................................................16 圖表9.截至6月冰箱累計總銷量增長2.8% ........................................................................................16 圖表10.截至6月冰箱累計內銷量下降2.1% ........................................................................................16 圖表11.截至6月變頻冰箱累計總銷量增長6.5% ................................................................................17 圖表12.截至6月變頻冰箱累計內銷量增長5.5% ................................................................................17 圖表13.截至6月冰箱壓縮機累計銷量增長8.4% ................................................................................17 圖表14.2019H1冰箱累計零售量增長2.4% ..........................................................................................17 圖表15.截至6月洗衣機累計銷量同比增長1.7% ................................................................................17 圖表16.截至6月洗衣機累計內銷量同比下降0.2% ............................................................................17 圖表17.截至6月洗衣機零售量累計同比下降2.4% ............................................................................18 圖表18.截至6月洗衣機零售額累計同比下降3.8% ............................................................................18 圖表19.6月LCD累計總銷量同比增長3.6% .......................................................................................18 圖表20.6月LCD出口增速保持穩定....................................................................................................18 圖表21.6月油煙機累計總産量同比下降0.2% .....................................................................................19 圖表22.6月油煙機累計外銷量同比增長9.5% .....................................................................................19 圖表23.6月油煙機累計零售量同比下降3.2% .....................................................................................19 圖表24.6月燃氣竈累計零售量同比增長0.9% .....................................................................................19 圖表25.6月攪拌機累計零售量同比增長21% ......................................................................................19 圖表26.6月攪拌機累計零售額同比增長8% ........................................................................................19 圖表27.6月電飯鍋累計零售量同比下降1% ........................................................................................20 圖表28.6月電飯鍋累計零售額同比增長2% ........................................................................................20 圖表29.我國小家電出口持續增長.........................................................................................................20 圖表30.截至6月電熱水壺累計零售額增速10% .................................................................................20 圖表31.今年上半年我國咖啡機出口持續增長......................................................................................20 圖表32.6月空氣淨化器累計銷量同比增長35% ..................................................................................21 圖表33.6月空氣淨化器累計出口量同比增長43% ..............................................................................21 圖表34.6月吸塵器累計零售量同比下降4.7% .....................................................................................21 圖表35.6月吸塵器累計零售額同比下降4.8% .....................................................................................21 圖表36.6月中央空調累計銷售金額同比增長1.9% .............................................................................22 圖表37.6月多聯機累計銷售金額同比增長3.1% .................................................................................22 圖表38.3月以來冷軋板均價持續走低7月略有上升...........................................................................22 圖表39.4月以來LME銅平均價格繼續下降........................................................................................22 圖表40.0.5mm304/2B冷軋不鏽鋼卷價持續下降..................................................................................22 圖表41.塑料價格指數持續下降.............................................................................................................22 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月圖表42.19年鍍鋅板卷全國平均價繼續下降.........................................................................................23 圖表43.19年電工鋼板帶産銷量累計同比整體上升.............................................................................23 圖表44.商品房銷售面積增速持續下滑.................................................................................................23 圖表45.截至6月房屋累計竣工面積下降12% .....................................................................................23 圖表46.商品房住宅期房銷售面積占比快速提升..................................................................................23 圖表47.二、三線房價增速下降,一線基本不變..................................................................................23 圖表48.2019年7月內美元彙率上升....................................................................................................24 圖表49.重點跟蹤公司重要公告.............................................................................................................24 圖表50.家電細分行業主要指標預測.....................................................................................................27 圖表51.重點跟蹤公司盈利預測.............................................................................................................28 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月1.上月家電板塊行情2019年7月家用電器行業指數收益率爲0.9%,領先滬深300指數(0.3%)。

28個SW一級行業指數漲幅排行榜中,家電排在第5位。

家電三級行業中,空調漲幅最大,洗衣機跌幅最大。

圖表1. SW一級行業月漲跌幅(%) 資料來源:Wind,廣證恒生整理圖表2. SW家電三級行業月漲跌幅(%) 資料來源:Wind,廣證恒生整理本月漲幅排名前三的分別是盾安環境(13.59%)、日出東方(11.14%)、聚隆科技(13.65%),本月跌幅排名前三的分別是金萊特(-14.21%)、東方電熱(-11.58%)、蘇泊爾(-9.19%)。

圖表3.行業個股月漲、跌幅前十月漲幅前十 月跌幅前十代碼簡稱收盤價月漲幅代碼簡稱收盤價月漲幅002011.SZ盾安環境5.1013.59002723.SZ金萊特9.78 -14.21 603366.SH日出東方4.2911.14300217.SZ東方電熱2.52 -11.58 300475.SZ聚隆科技13.655.98002032.SZ蘇泊爾68.86 -9.19 000333.SZ美的集團54.705.48000801.SZ四川九洲5.50 -9.09 002677.SZ浙江美大13.794.79002418.SZ康盛股份3.46 -8.71 002429.SZ兆馳股份2.874.74002290.SZ中科新材4.79 -8.59 603519.SH立霸股份16.474.24600983.SH惠而浦5.47 -8.39 000016.SZ深康佳A 4.233.15300272.SZ開能環保5.20 -8.29 600336.SH澳柯瑪4.572.93002508.SZ老板電器24.97 -8.00 002050.SZ三花智控10.852.84002759.SZ天際股份12.38 -7.96 資料來源:Wind,廣證恒生整理 0.90.3 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 0.9 0.3 -10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0空調家用電器彩電家電零部件滬深300其它視聽器材冰箱小家電洗衣機 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月2.上月行業重點新聞2.1宏觀政策與會展論壇“2019年中國家電行業半年度報告”在京發布(資料來源:慧聰家電網2019-7-30)Source: 7月30日,中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發布了《2019年中國家電行業半年度報告》。

報告顯示,2019上半年國內家電市場零售額爲4,125億元,同比下降2.1%;出口市場保持著增長勢頭,出口額爲1,636億元,同比增長5.5%。

《報告》預測,2019年國內家電零售額規模將下降1.3%。

傳統家電的消費升級趨勢不會改變,新技術受到消費者青睐,如OLED電視和激光電視、多門體結構冰箱、高能效空調、具有洗護功能的洗衣機等。

在廚電領域,雖然整體規模增長乏力,但洗碗機、集成竈等新興品類,均保持了高速增長。

同時,隨著垃圾分類的推行,廚余垃圾處理器迎來了爆發。

人們對生活品質的追求不斷提高使得近兩年生活電器一直保持不錯的增長勢頭,吸塵器、吹風機等步入産品結構深度調整期。

在家電市場的渠道表現上,格局整體穩定中又存在細微的變化。

2019年第二季度,線上家電市場零售額同比增長1.1%,增幅較第一季度收窄;線下家電市場零售額同比下降2.6%,下降幅度收窄。

上半年線上市場累計零售額同比增長率爲4.2%,線下市場累計零售額同比下降5.3%。

全國家用電器工業信息中心數據顯示,2019年上半年,在所有渠道形態中,蘇甯易購獲得了22.4%的市場份額,京東和天貓分別獲得14.1%和8.0%的份額,占據第二和第三的位置。

上半年消費市場運行總體平穩(資料來源:《電器》雜志2019年第8期) 7月17日,商務部市場運行司負責人對外發布上半年國內消費市場運行情況。

國家統計局數據顯示,2019年1~6月,中國實現社會消費品零售總額19.5萬億元,同比增長8.4%,增速同比回落1個百分點,較第一季度加快0.1個百分點。

6月消費增速出現明顯回升,同比增長9.8%,較5月加快1.2個百分點,爲近15個月以來最高增速。

消費對經濟增長的基礎性作用繼續鞏固,上半年最終消費支出增長對經濟增長的貢獻率達到60.1%。

圖表4.2019年1~6月社零同比增長8.4% 資料來源:國家統計局,廣證恒生整理2019SINOCES青島盛大開幕啓航智慧物聯時代(資料來源:艾肯家電網2019-7-19)Source: 2019中國國際消費電子博覽會(簡稱SINOCES)于7月19日在青島國際會展中心開幕,本屆展會以0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 0% 5% 10% 15% 20%社會消費品零售總額(億元)社會消費品零售總額累計同比證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月“物聯+智慧家”爲主題,海爾、華爲、海信、澳柯瑪等龍頭企業悉數到場,分別攜旗下最新智慧科技和産品矩陣亮相。

此外,展會還涉及智慧農業、智慧淨水、智慧睡眠等“生態家”領域的細分場景,覆蓋消費電子産業各大智慧領域。

展會同期舉辦2019中國青島國際大數據高峰論壇,以“智領轉型創贏未來”爲主題,邀請德國、美國、以及國內知名智能制造生産企業,專家學者,就大數據發展與智能制造進行深入對話,全面助力我國數字政府建設和數字經濟發展。

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澳柯瑪澳柯瑪展出了首個智慧家庭語音助手“小澳管家”,可對空調、冰箱、洗衣機、熱水器等所有接入系統的家用電器産品進行對話與智能控制;京東智能冰箱通過內置的傳輸性能極高的超清廣角鏡頭,可以精准識別100余種食材,對內部存放食物自動捕捉成像,從而爲用戶建立起一個完善的食材庫;“凱撒”語音智能空調,采用全新人工智能深度神經網絡語音識別芯片,以及全語音UI導航操作界面、離線設計方案,應用了全方位喚醒、噪聲抑制、混響消除、回聲抵消等多項技術。

同時還展示了智慧家庭整體解決方案的核心—“AI智能控制系統”,它是整個智慧家庭的大腦,賦能單一的智能家電産品,讓其可實現個性交互、個性服務等用戶需要,滿足物聯網時代用戶個性化定制需求。

蘇甯小店3.0將落地(資料來源:電器雜志2019年第8期) 2019年7月5日,在蘇甯舉辦的“818”發布會上,蘇甯易購總裁侯恩龍宣布,全國首家蘇甯小店3.0將在8月初正式亮相。

從圖書咖啡,3C潮玩到日用家居、品質家電再到進口商品的購物體驗,通過創意的設計爲年輕消費者帶來全新的生活方式和服務體系。

2.2白電空調半年報:上半年市場量增額降,品牌間競爭加劇(資料來源:奧維雲網公衆號2019-7-24)Source: 奧維雲網(AVC)推總數據顯示,2019年上半年國內家用空調零售額1,137億元,同比下降1.4%;零售量3,370萬台,同比微增1.5%。

奧維雲網分析:1、房地産增速放緩抑制了2019年空調新增需求;2、城市市場進入更新換代時期,需求釋放慢;3、企業、賣場的渠道下沉有效釋放了農村市場需求;4、上半年企業大促頻繁,刺激市場需求。

從産品結構來看,短期內櫃挂機的格局穩定,隨著新能效標准發布,未來變頻産品普及加快,預計空調出現“全變頻化”趨勢,促進節能技術的應用和發展,淘汰低能效産品,利于空調變頻占比高的空調企業,而且産業結構的調整也考驗空調生産企業供應鏈管理能力。

綠色高效制冷行動方案發布,對家電行業是中長期利好(資料來源:中怡康時代微信公衆號2019-7-23)Source: 6月13日,國家發改委等七部門聯合印發《綠色高效制冷行動方案》,提出大幅度提高制冷産品能效標准水平,強制淘汰低效制冷産品。

到2022年,綠色高效制冷産品市場占有率提高20%,實現年節電約1,000億千瓦時。

到2030年,綠色高效制冷産品市場占有率提高40%以上,實現年節電4,000億千瓦時左右。

證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月具體到家用電器,其中空調是重點産品,行動目標提出一級能效指標達到國際領先,加快合並家用定頻空調和變頻空調能效標准;此外,該方案不限于單體空調和中央空調,還包括冰箱、冰櫃、除濕機和熱泵熱水器等。

要求到2022年,家用空調能效准入水平提升30%、多聯式空調提升40%、冷藏陳列櫃提升20%、熱泵熱水器提升20%。

到2030年,主要制冷産品能效准入水平再提高15%以上。

美的空調發布新一代“無風感”新品(資料來源:電器雜志2019年第8期) 2019年7月23日,美的空調正式發布了新一代“無風感”空調櫃機和挂機,分別命名爲“東風”、“領鮮者”。

其中,新一代空調櫃機在3月的AWE2019上已經展示並斬獲“艾普蘭大獎”。

冰箱半年報:需求回暖,産業升級“被叫停”,冰箱市場價格競爭在所難免! (資料來源:奧維雲網2019-7-25)Source: 奧維雲網(AVC)全渠道推總數據顯示,2019年上半年,中國冰箱市場零售額458億元,同比微降0.3%;零售量1,631萬台,同比增長2.0%。

整體來看,上遊成本壓力的驟然釋放將行業迅速帶入價格競爭局面,波及至每一個細分市場,而價格下探側面刺激了市場更新需求的釋放,行業需求呈小幅回暖狀態。

2019年冰箱産品結構升級進入穩定發展期,行業發展從門體結構的升級,轉向以功能性需求爲主的結構分化。

生鮮電商市場的高速發展一定程度上改變了消費者對冰箱的功能定位,自由嵌入式冰箱順勢增長;而線上市場則不斷面臨“對開現象”的沖擊,1,999元對開成爲新晉品牌突破線上市場的利器。

刺激性政策逐步落實,部分區域會有受益;加之企業聯合渠道端將行業推入二次更新換代階段,冰箱市場零售量有望保持增長。

蘇甯等品牌的入局將在低端市場再掀波瀾,加之行業升級空間整體不足等因素,預計零售額將維持負增長狀態。

洗衣機半年報:家電業下行,洗衣機因何逆勢增長? (資料來源:奧維雲網2019-7-29)Source: 奧維雲網(AVC)全渠道推總數據顯示,2019年上半年,中國洗衣機市場零售量1,685萬台,同比增長5.0%,零售額335億元,同比增長3.7%。

從洗衣機市場發展趨勢來看,以滾筒洗烘化和波輪變頻化爲主要趨勢的行業結構升級仍在持續。

産品特點方面,從10KG洗滌容量向下一個大容量台階邁進的腳步有所放緩,智能産品有待叠代,産品和技術的升級開始聚焦健康、洗淨技術、護衣技術三大體驗型方向。

面臨行業增長壓力,很多品牌布局幹衣機等增量市場,2019年上半年幹衣機市場的品牌增長至51個,比上年同期增加16個,在品牌和渠道的共同推動下,幹衣機市場開始進入成長期。

奧維雲網(AVC)全渠道推總數據顯示,獨立式幹衣機上半年零售量達到21.1萬台,零售額爲8.8億元,分別同比增長95%和80%。

2019年下半年家電市場面臨的形勢仍比較嚴峻,洗衣機市場增長壓力也將超過上半年,高端結構在促銷中提升,中低端市場在促銷中下沉將加深洗衣機市場兩極化發展趨勢,預計全年整體表現將不及上半年。

蘇甯小Biu洗衣機即將上市,集齊冰洗空大家電(資料來源:艾肯家電網2019-7-16)Source: 蘇甯自主品牌小Biu洗衣機正在緊張的最後上市籌備中,産品諜照也被提前曝光,機身上印有 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月“JIWU”、“Biu”的LOGO字樣,據內部人士透露,這款新品有望在月底上市。

隨著即將上市的小Biu洗衣機亮相,蘇甯也基本集齊了冰洗空全套大家電産品。

2.3廚大電電儲水熱水器上半年盤點(資料來源:中怡康時代2019-07-18)Source: 根據中怡康數據,618期間電儲水熱水器線上市場銷售30萬台,3個億規模,零售量、零售額分別同比增長32%和16%,較去年同期依然保持增長,但與2018年的96.9%和139.9%的增速相比較而言,呈現放緩趨勢。

2018年618當周電儲水熱水器市場均價1,121元,同比增長21.8%,2019年同期均價990元,價格同比下降12%,2019年價格下降已是較爲明顯的特征。

據監測,618期間,價格戰甚囂,電儲水熱水器TOP10品牌最低價格打到500元左右,1,000元就可以買到3千瓦一級能效的電儲水熱水器。

中怡康推總顯示,電儲水熱水器2019年1-6月銷售1162萬台和151億元,同比增長4.6%和下降2.0%。

上半年分月度來看增長最好的月度在5月,零售額、零售量分別增長8.0%和14.3%,主要由于線下5月市場較好的表現,去年同期5月較低的增長基數,其次是經濟不景氣消費低迷,需求在5月促銷節點的小集中爆發,5月小陽春趨勢明顯。

月度來看規模最大的月份在3月。

産品方面,60L産品份額持續上升,2100W功率産品份額上升,一級能效産品擴容,大容量、節能、速熱是市場的三個方向。

第28周廚衛信息簡述(資料來源:中怡康時代2019-07-14;家電消費網2019-07-10)Source:7dQ; 7月9號,“碗美如新淨然有序”2019年洗碗機性能質量分析研討會暨科技家Club標准質量論壇在京召開。

中國家用電器研究院、《輕工標准與質量》雜志和《家電科技》期刊等檢測認證機構、海爾、方太、華帝、九陽等洗碗機企業的代表悉數到場,圍繞洗碗機“清潔性能、幹燥性能、循環耗電量、循環耗水量、漂洗性能”五項關鍵性能指標及A+認證等問題進行討論分析。

據全國家用電器工業信息中心發布的《2019年中國家電行業一季度報告》顯示,洗碗機産品以22.7%的同比增長持續領跑廚電市場。

産品檢測所所長魯建國在致辭中講到洗碗機有可能在未來成爲繼冰箱、洗衣機、空調後的第四大家用電器産品。

家電檢測中心綜合業務部主任孫鵬表示,A+認證具有高端、創新、個性化、綠色、健康的特點,A+認證産品代表著我國家電性能質量的最高水平。

中國家用電器研究院測試計量技術研究所工程師秦雅偉在討論會上指出,洗碗機現行標准主要從電器安全、健康安全、節能環保、使用性能四個方面進行。

其中使用性能主要的指標就是清潔性能、幹燥性能、循環耗電量、循環耗水量、漂洗性能。

根據洗碗機性能質量分析報告,秦雅偉表示,各種類型的洗碗機産品總體呈現出一定的規律,洗碗機性能質量總體較好,但大都有單項或多項性能技術上的缺陷,制造商在洗碗機技術和設計上需提升和創新。

洗碗機漂洗性能測試結果總體較好,大部分的水槽洗碗機的漂洗殘留較少。

方太水槽洗碗機技術總監徐慧表示,方太水槽洗碗機實現了共腔體清洗,小巧、實用,適合中國家庭住宅的小廚房格局;並且集成了洗碗、果蔬淨化和日常清洗功能。

華帝股份有限公司嵌入式産品總監孫宏表示,洗碗機號稱世界上最複雜的家用電器之一。

華帝運用專業力量,聚焦中國用戶思維,對國內洗碗機産品進行跨界創新設計,實現了具有自動全開門、一體全鋼膽、雙龍卷雙面洗、無殘水純幹態設計的幹態洗碗機。

;http://html/2019/lab_0710/33714.html;http://html/2019/lab_0710/33714.html 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月第29周廚衛信息簡述(資料來源:中怡康時代2019-07-21;家電消費網2019-07-17)Source:y-g;SxM6d9MBqce7-_&wd=&eqid=cb4bb72a00093a52000000065d4be400 近日,《家用水槽洗碗機》團體標准制定啓動會在甯波召開。

中國質量檢驗協會、中國家用電器研究院、北京中輕生産力促進中心以及方太、海爾、美的、博西華等十余家企業代表出席了本次會議共同對新標准的制定展開了深度討論。

本次會上討論的標准草案是由方太在中國家用電器研究院的技術指導下提出的,與會代表逐條討論了《家用水槽洗碗機》草案,在原有的洗碗機標准上做了修改和補充。

考慮到中國消費者的使用需求,主要進行了以下幾點改善。

一是對于家用水槽洗碗機的術語定義。

二是區別于西方國家,中國人的主食以米飯爲主,團標將原有標准中的實驗汙染物之一燕麥,替換爲米糊。

三是爲了兼顧性能與用戶體驗,增加了噪聲指標。

四是對于潔淨指數、幹燥指數等主要性能指標進行了分級處理。

五是爲了讓用戶吃得更加放心,同時基于水槽洗碗機的特殊性——擁有“去果蔬農殘功能”,新增“農藥殘留去除率”指標。

海爾三季度將建成10家國際廚房體驗中心(資料來源:新浪財經2019-7-23)Source: 7月18日,海爾廚電的全球首家國際廚房體驗中心在鄭州市北龍湖居然之家開業,以GEA、Candy、卡薩帝爲代表的海爾系智慧廚房産品集體亮相。

據悉,今年3季度,海爾將在全國建成10家國際廚房體驗中心,爲國內用戶帶來國際頂級的高端智慧廚房體驗。

2.4小電半年報:負壓前行,“擴品類+提結構”成小家電增長關鍵;2019年6月家電市場簡析(資料來源:奧維雲網2019-7-22;奧維雲網微信公衆號2019-07-17) Source: CFzQv0Fg; Q 奧維雲網數據顯示,受經濟下行影響,2019年上半年小家電(煲、磁、壓、豆、料、榨、水)銷售規模爲288.8億元,同比增長2.7%。

線上市場零售額爲136億元,同比增長15.2%;線下市場零售額爲153億元,同比下降6.3%。

2019年6月小家電線上市場零售額爲25.3億元,同比增長3.4%;線下市場零售額爲19.9億元,同比下降5.7%。

造成此差距的主要原因爲618大促中小家電市場價格戰激烈,導致小家電商品均價大幅下降,整體規模漲幅減弱。

線上商家爲爭奪市場份額,大打價格戰,主銷超低端産品,對中高端産品降價促銷。

除豆漿機外,各類商品均價下滑明顯。

線下市場産品結構調整不及預期,高端産品份額受到擠壓。

2019年上半年電磁爐零售量1,579萬台,同比增長3%,零售額39.8億元,同比下降6.4%。

電飯煲零售量2,591萬台,同比增長14%,零售額86.7億元,同比增長6.6%。

電水壺零售量2,732萬台,同比增長7%,零售額31.3億元,同比增長1.7%。

電壓力鍋零售量1,042萬台,同比增長10%,零售額41.6億元,同比增長0.9%。

豆漿機零售量287萬台,同比下降17%,零售額13.1億元,同比下降13.9%。

料理機零售量1,830萬台,同比增長48%,零售額67.2億元,同比增長12.4%。

榨汁機零售量195萬台,同比下降6%,零售額9.2億元,同比下降11.8%。

食物垃圾處理器標准質量論壇在京召開(資料來源:電器雜志2019年第8期,2019年8月8日出版) 7月25日,中國家用電器研究院特意召開了主題爲“廚余垃圾處理有序”的食物垃圾處理器科技家Club標准質量論壇。

證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月中國家用電器研究院副總工程師、環境與健康相關産品檢測所所長魯建國透露,食物垃圾處理器雖未列入CCC強制認證目錄,但不代表其安全標准不受重視,食物垃圾處理器需要依據GB 4709.49-2008《家用和類似用途電器的安全廢棄食物處理器的特殊要求》進行安全檢測,依據GB/T 22802-2008《家用廢棄食物處理器》進行性能檢測。

目前這兩項標准都在修訂或立項修訂中。

其中,GB 4709.49-2008等同采用IEC標准。

據中國家用電器研究院健康家電檢測中心綜合性能試驗室主任劉民透露,新的廢棄食物處理器安規標准也即將發布,其中規定了器具的進料口在打開的狀態下,器具應該停止工作,進一步降低可能發生的危險。

GB/T 22802-2008的性能測試,主要以研磨率、研磨速度、細度百分比、噪聲測試、振動測試、固定裝置的機械強度6個指標爲依據。

中國家用電器檢測所工程師陳松濤表示,今後對于家用廢棄食物處理器性能標准的修訂,可從耗電量、用水量、整機壽命、抗菌、除菌等方面考慮。

中國家用電器協會標准《卷/直發器》正式發布(資料來源:電器雜志2019年第8期) 7月22日,中國家用電器協會標准T/CHEAA 0008-2019《卷/直發器》正式發布並實施,該標准規定了電熱卷/直發器的術語和定義、要求、試驗方法、檢測規則、標志、包裝、運輸和貯存等方面。

在此之前,卷/直發器行業主要參考標准爲2013年12月1日起實施的QB/T 4502-2013《電燙發器》,而這一標准在性能方面已明顯無法適應當前卷/直發器行業發展。

因此,《卷/直發器》這一標准的起草工作得到了業內積極響應,京東、奔騰、雷瓦、飛利浦、新寶、海爾等衆多主流企業參與了標准的起草工作。

T/CHEAA 0008-2019《卷/直發器》主要對卷/直發器産品的溫度性能、開合性能、微型輕觸電子按鍵、旋轉式調節鍵、負離子濃度、指示燈提示功能、顯示功能、自動關機斷電保護等方面進行了詳細規定,結合了中國卷/直發器行業的發展現狀以及消費者使用過程中出現的相關問題的分析,制定了既能滿足現有情形,又能引導行業發展的新要求。

該標准的實施將推動卷/直發器行業繼續健康快速發展。

中科煙台零立科技聯合實驗室成立共撬美容個護千億市場(資料來源:艾肯家電網2019-7-18)Source: 7月17日,中國科學院過程工程研究所2019年度發展戰略研討會暨煙台市産業對接交流會盛大召開。

中科煙台産業技術研究院、中國科學院以及北京零立科技有限公司重磅宣布成立中科煙台零立科技(海爾美容個護産業)聯合實驗室,致力于美容個護産品高新技術的研發與應用。

值得一提的是,這是國內鮮有的專門針對美容個護産業成立的科研實驗室。

該實驗室由納米材料和化學工程領域專家、獲得中科院過程所博士學位的博士生導師崔彥斌爲項目負責人,集合三方優勢資源,致力于氨基酸護發專利技術,電吹風、直發/卷發棒加熱、護發、散熱材料,電動牙刷及配件抗菌材料和塗層,面部護理産品抗菌、潤滑、護膚塗層的研發與産品落地,用技術創新撬動美容個護千億市場。

蘇甯818重磅動作:下架一二線線下市場有桶淨水器(資料來源:艾肯家電網2019-7-30)Source: 7月30日,主題爲“告別傳桶淨擊未來”無桶淨水煥新聯盟高峰論壇暨蘇甯2019年夏季淨水節啓動會在南京蘇甯總部舉行。

中國疾病預防控制中心、中國家用電器研究院、中怡康、蘇甯易購、美的、A.O.史密斯等在內的百余位淨水行業大咖,聚焦無桶淨水未來發展議題進行了深入討論,其中蘇甯關于無桶淨水聯盟的報告及最新政策成爲最大看點。

會上,蘇甯易購集團廚衛家裝公司總裁柳賽表示,818期間,蘇甯將全面下架一二級線下市場有桶淨水器。

這是繼蘇甯成立無桶煥新聯盟並宣布2019年底全面下架有桶淨水器的第一步,同時蘇甯在大會上也順勢啓動了2019年夏季淨水節,並在原來的換新補貼基礎上進行補貼升級,新一輪煥新補貼將惠及10萬家庭,從而推進無桶淨水消費理念的普及。

此外,蘇甯還推了星火“123計劃”,即針對年銷售低于1,000萬的20家淨水品牌在蘇甯渠道年銷售提升300%。

證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月【延伸】 7月16日,健康中國行動推進委員會辦公室召開新聞發布會,指出健康環境促進行動的2個結果性目標分別是到2022年和2030年,居民飲用水水質達標情況持續改善;居民環境與健康素養水平分別達到15%及以上和25%及以上。

2.5其它(中央空調、彩電等) 未來三年,中央空調市場會怎麽走(資料來源:産業在線公衆號2019-7-25)Source: 據産業在線評估數據顯示,2018年中央空調行業總體增長率約10.3%,相較去年的迅猛增幅降勢明顯。

産業在線預計2019-2021年中央空調銷售規模分別爲989.1億元、1,042.7億元、1,144.3億元,增速分別爲2.3%、5.4%、9.7%。

産業在線認爲,未來三年采暖市場和節能性産品仍具有較大的潛力,多聯機、模塊機、離心機以及戶式水機將保持較快的增長,其他産品趨于平穩或小幅略增。

産業在線總結了近幾年的市場發展方向:一是能效不斷升級。

2019年4月最新的單元式空氣調節機、風管送風式空調機組、低環境溫度空氣源熱泵(冷水)機組的能效限定值及能效等級發布,將于2020年5月1日正式實施。

當前,大部分政府采購已經開始按照新標准執行;二是變頻普遍提升。

提高空調能效的主要方法之一是提升壓縮機性能,而提升壓縮機性能最常見的是變頻轉換。

2017-2018年變頻占比從45.7%提升到49.3%,提升了3.6個百分點。

細分産品來看,單元機和離心機的變化趨勢最爲明顯;三是磁懸浮的大力發展。

2018年磁懸浮離心機銷售金額爲6.2億元,同比增長40%,遠大于冷水機組整體增長率10%。

磁懸浮離心機組市場的快速發展主要受三方面因素促進:1.國家層面,積極推動節能減排政策,鼓勵采用高能效産品,對相關産品給予相應補貼以及稅收減免;2.企業層面,研發生産磁懸浮離心機組的企業越來越多,技術不斷發展,日益成熟;3.用戶層面,磁懸浮離心機組高能效的優勢越來越被消費者認可;四是工業空調(注:工裝)快速增長。

工業空調近幾年發展迅速,據産業在線數據顯示,每年以10%左右的增速快速成長。

工業空調之所以能有如此高的增長,主要得益于數據中心的旺盛需求,機房空調成爲工業空調增長的核心驅動力。

另外,軌道交通業正在迎來新一輪的發展高潮,隨著“互聯網+軌道交通”模式的逐步成熟,機房空調在軌道交通領域迎來更多的市場機會。

2019上半年國內中央空調市場告別增長整體下滑2.1% (資料來源:艾肯空調制冷網2019-8-5)Source: 根據艾肯空調制冷網的統計,2018年中國中央空調市場整體容量逼近1,000億元,與同期相比增長率已經降至個位數。

2019年上半年中國中央空調市場整體容量未能突破500億元,與2018年上半年相比下滑2.1%。

這是繼2009年和2015年之後,近十年左右的時間裏中國中央空調市場第三次出現下滑的情況。

整體來看,2019年中國中央空調市場出現下滑,與家裝零售市場的表現有很大關系。

2018年,受各地房地産限購等因素影響,家裝零售市場的增長陷入低迷,與2017年度相比呈現出斷崖式的下滑。

房地産市場有一定周期,因此這一狀況在2019年上半年沒有得到好轉,市場情況甚至比2018年時更差。

其中,各地精裝修樓盤的進一步增加也減少了家裝零售市場的潛在供給量,這也被視爲2019年上半年國內家裝零售市場下滑的因素之一。

根據艾肯空調制冷網對市場的監測,應用于大型工程項目的離心機市場和應用于北方煤改電和各種商業場所的模塊機市場,就取得了一定的增長。

包括軌道交通、數據中心和醫療淨化等在內的細分市場,也繼續成爲2019年上半年中國中央空調市場的增長點。

海爾中央空調中標天津農村集中供熱項目(資料來源:産業在線2019-07-04)source: 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月7月2日,海爾中央空調成功中標天津靜海區雙塘鎮、楊城莊鄉的農村“煤改電”集中供熱項目。

據悉,此次靜海區采購項目覆蓋超過32萬平方米供暖面積,約4200戶農村家庭。

由于城鎮有成片的集體土地、村民人口多,終選用海爾中央空調集中供熱産品和金融解決方案,預計設備總金額1800萬元,成爲當地集中供熱項目最大單。

除了天津地區,目前海爾“煤改電”解決方案已在全國廣泛應用。

在河南,海爾中央空調一舉拿下浚縣、淇縣近兩億的項目;在北京,海爾成爲房山區、雄安新區“煤改電”項目樣板案例;在山西,爲花卉大棚、400個中石化加油站提供冬季采暖解決方案等等。

約克水生態中央空調新品上市(資料來源:舒適智能公衆號2019-07-10)source: 7月16日,約克水生態中央空調9款産品全新亮相,其中包括約克最小的家用中央空調、約克獨創的家用新風機。

無懼-30℃嚴苛環溫穩定制熱的模塊機和卡式環繞氣流型風機盤管等。

據悉,約克水生態中央空調的産品未來的戰略布局將從溫馨的一室戶,到豪華的多層別墅,再到商用樓宇建築,將全方位滿足家庭、酒店和商鋪等不同建築類型的需求。

約克此次發布的新品均是以全變頻水系統中央空調爲核心和基礎平台的解決方案。

2019上半年國內彩電銷量下跌4.3% (資料來源:TechWeb,2019-07-02)source: 7月2日,中國電子商會發布《2019年1-6月中國彩電消費及下半年市場趨勢預測報告》。

中國電子商會副秘書長陸刃波介紹,2019年國內彩電消費下行壓力增大,寄望于4K超高清換代消費,2019全年樂觀估計銷量達4500萬台,與2018年持平。

報告顯示,2019年1-6月份國內彩電消費約2200萬台,同比下跌4.3%。

1-5月彩電出口3755萬台,同比增長11.5%,出口成爲彩電産量增長的重要因素。

2018年重點尺寸電視均價下降均在10%以下,低價競爭的惡性後果就是導致低利潤,避免價格戰成爲企業須要提前預警的問題。

大尺寸電視成爲市場主流,2018年彩電市場平均尺寸接近50英寸,預計2019年65英寸電視産品滲透率接近12%,成爲55英寸後的第二大尺寸。

【延伸】 2019年2月28日,工業和信息化部、國家廣播電視總局、中央廣播電視總台聯合印發《超高清視頻産業發展行動計劃(2019-2022年)》。

計劃明確將按照“4K先行、兼顧8K”的總體技術路線,大力推進超高清視頻産業發展和相關領域的應用。

《行動計劃》提出,2022年我國超高清視頻産業總體規模超過4萬億元,4K産業生態體系基本完善,8K關鍵技術産品研發和産業化取得突破,形成一批具有國際競爭力的企業。

3.上月行業重點數據跟蹤3.1空調根據産業在線數據,2019年6月空調單月總銷量1,518萬台,同比下降5.1%。

截至2019年6月空調累計總銷量8,867萬台,同比下降2.3%;累計內銷量5,284萬台,同比增長0.2%;累計出口量3,583萬台,同比下降5.8%。

空調電機累計銷量20,630萬台,同比下降1%。

根據中怡康數據,2019年6月單月零售量937萬台,同比下降4.3%;單月零售額292億元,同比下降6.8%。

截至2019年6月空調累計零售量3,546萬台,同比下降4.6%;累計零售額爲1,216億元,同比下降7.4%。

證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月圖表5.截至6月家用空調累計總銷量增速-2.3%圖表6.截至6月家用空調累計內銷量增速0.2% 數據來源:産業在線,廣證恒生整理數據來源:産業在線,廣證恒生整理圖表7.截至6月空調累計零售量下降4.6%圖表8.截至6月空調電機累計銷量下降1% 數據來源:中怡康,廣證恒生整理數據來源:産業在線,廣證恒生整理3.2冰箱根據産業在線數據,2019年6月冰箱單月總銷量707萬台,同比下降2.2%。

截至2019年6月冰箱累計總銷量3,874萬台,同比增長2.8%;累計內銷量2,140萬台,同比下降2.1%;累計出口量1,735萬台,同比增長9.7%。

變頻冰箱累計總銷量905萬台,同比增長6.5%,累計內銷量772萬台,同比增長5.5%。

冰箱壓縮機累計銷量9,361萬台,同比增長8.4%。

根據中怡康數據,2019年6月冰箱單月零售量405萬台,同比增長10.9%;單月零售額103億元,同比增長5.1%。

截至2019年6月冰箱累計零售量1,637萬台,同比增長2.4%;累計零售額455億元,同比下降1.7%。

圖表9.截至6月冰箱累計總銷量增長2.8%圖表10.截至6月冰箱累計內銷量下降2.1% 數據來源:産業在線,廣證恒生整理數據來源:産業在線,海關總署,廣證恒生整理0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.040.0家用空調累計銷量(萬台)累計銷量同比(%)0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.080.0家用空調內銷量累計值(萬台)家用空調出口量累計值內銷量累計同比(%)出口量累計同比(%)0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%零售量累計值零售量累計值同比0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 -20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.030.0空調電機累計銷量(萬台)空調電機累計銷量同比(%)0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.06.0冰箱銷量累計(萬台)銷量累計同比(%)0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0冰箱內銷量累計(萬台)冰箱出口量累計(萬台)內銷量累計同比(%)出口量累計同比(%) 證券研究報告證券研究報告家電行業月報2019年8月圖表11.截至6月變頻冰箱累計總銷量增長6.5%圖表12.截至6月變頻冰箱累計內銷量增長5.5% 數據來源:産業在線,廣證恒生整理數據來源:産業在線,廣證恒生整理圖表13.截至6月冰箱壓縮機累計銷量增長8.4%圖表14.2019H1冰箱累計零售量增長2.4% 數據來源:産業在線,廣證恒生整理數據來源:中怡康,廣證恒生整理3.3洗衣機據産業在線數據,2019年6月洗衣機單月總銷量483萬台,同比增加5.8%。

截至2019年6月洗衣機累計總銷量3,157萬台,同比增長1.7%;累計內銷量2,139萬台,同比下降0.2%;累計出口量1,018萬台,同比增加6.1%。

根據中怡康數據,2019年6月洗衣機單月零售量366萬台,同比增長8.3%;單月零售額67億元,同比增長1.5%。

截至2019年6月洗衣機累計零售量1,763萬台,同比下降2.4%;累計零售額333億元,同比下降3.8%。

圖表15.截至6月洗衣機累計銷量同比增長1.7%圖表16.截至6月洗衣機累計內銷量同比下降0.2% 數據來源:産業在線,廣證恒生整理數據來源:産業在線,海關總署,廣證恒生整理0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.090.0變頻冰箱銷量累計值(萬台)銷量累計同比(%)0 250 500 750 1,000 1,250 1,500 -50.0 -25.0 0.0 25.0 50.0 75.0 100.0變頻冰箱內銷量累計值(萬台)變頻冰箱出口量累計值(萬台)內銷量累計同比(%)出口量累計同比(%)0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.020.0冰箱壓縮機累計銷量(萬台)銷……

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