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國泰君安研究報告:太平洋證券-國泰君安-601211-業務發展穩健,綜合實力保持前列-190823

股票名稱: 國泰君安 股票代碼: 601211分享時間:2019-08-24 16:44:10
研報欄目: 公司調研 研報類型: (PDF) 研報作者: 羅惠洲,董春曉
研報出處: 太平洋證券 研報頁數: 3 頁 推薦評級: 買入
研報大小: 517 KB 分享者: 李良 我要報錯
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【研究報告內容摘要】

  事件:公司近日發布2019年中報,實現營業收入140.95億元,同比增22.99%,歸母淨利潤50.20億元,同比增25.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】ROE 4.03%,較上年同期增長0.76個百分點,EPS(稀釋)爲0.53元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)同比增長26.19%
  投資銀行業務把握科創板投資機遇,整體競爭力穩中有升。公司股權承銷業務全力推進科創板IPO項目開發,已申報8家科創板保薦項目;債券承銷業務抓住高等級公司債、金融債和地方政府債機遇,承銷規模快速增長;並購重組和新三板業務平穩推進。報告期內,實現證券主承銷家數628家、金額1929.30億元,同比分別增加174.24%和31.96%,均排名行業第4位。
  期貨業務加大信息技術投入,總體發展態勢良好。2019年上半年,國泰君安國債期貨和股指期貨成交量分別排名行業第2位和第3位;代理結算業務繼續保持行業第1位,期末客戶權益規模排名行業第3位。
  完善兩融業務標的研究體系,重點開展機構融券業務。報告期末,集團融資融券余額548.25億元、較上年末增加20.43%,市場份額6.02%,排名行業第3位;其中,融券余額10.31億元、較上年末增加40.65%,市場份額11.64%;維持擔保比例爲262%。
  豐富資管業務産品線,主動管理能力不斷提高。2019年上半年,公司新發行集合産品64只,位居行業第1位,同比增長121%。報告期末,國泰君安資管的資産管理規模爲7637億元、較上年末增加1.73%,其中,主動管理資産規模4042億元、較上年末增加30.14%,主動管理占比提升至52.93%。根據證券業協會的統計,2019年6月末,國泰君安資管資産管理業務受托資金規模排名行業第3位。華安基金期末管理資産規模創曆史新高,其中公募基金管理規模3,171億元、較上年末增加15.06%。
  經紀業務增長迅速。公司繼續強化金融科技的應用,並發力科創板業務。2019年上半年,實現經紀業務手續費淨收入31.5億元,同增24%。代理買賣證券業務淨收入(含席位租賃)市場份額5.75%,排名行業第1位。
  公司各業務條線發展穩健,行業龍頭地位穩固,維持“買入”評級。
  風險提示:宏觀經濟下行風險;股市異常波動風險,政策性風險等。

【研究報告全文】

太平洋證券-國泰君安-601211-業務發展穩健,綜合實力保持前列-190823

公司報告模版金融多元金融國泰君安中報點評:業務發展穩健,綜合實力保持前列事件:公司近日發布2019年中報,實現營業收入140.95億元,同比增22.99%,歸母淨利潤50.20億元,同比增25.22%。

ROE 4.03%,較上年同期增長0.76個百分點,EPS(稀釋)爲0.53元/股。

同比增長26.19% 投資銀行業務把握科創板投資機遇,整體競爭力穩中有升。

公司股權承銷業務全力推進科創板IPO項目開發,已申報8家科創板保薦項目;債券承銷業務抓住高等級公司債、金融債和地方政府債機遇,承銷規模快速增長;並購重組和新三板業務平穩推進。

報告期內,實現證券主承銷家數628家、金額1929.30億元,同比分別增加174.24%和31.96%,均排名行業第4位。

期貨業務加大信息技術投入,總體發展態勢良好。

2019年上半年,國泰君安國債期貨和股指期貨成交量分別排名行業第2位和第3位;代理結算業務繼續保持行業第1位,期末客戶權益規模排名行業第3位。

完善兩融業務標的研究體系,重點開展機構融券業務。

報告期末,集團融資融券余額548.25億元、較上年末增加20.43%,市場份額6.02%,排名行業第3位;其中,融券余額10.31億元、較上年末增加40.65%,市場份額11.64%;維持擔保比例爲262%。

豐富資管業務産品線,主動管理能力不斷提高。

2019年上半年,公司新發行集合産品64只,位居行業第1位,同比增長121%。

報告期末,國泰君安資管的資産管理規模爲7637億元、較上年末增加1.73%,其中,主動管理資産規模4042億元、較上年末增加30.14%,主動管理占比提升至52.93%。

根據證券業協會的統計,2019年6月末,國泰君安資管資産管理業務受托資金規模排名行業第3位。

華安基金期末管理資産規模創曆史新高,其中公募基金管理規模3,171億元、較上年末增加15.06%。

經紀業務增長迅速。

公司繼續強化金融科技的應用,並發力科創板業務。

2019年上半年,實現經紀業務手續費淨收入31.5億元,同增24%。

代理買賣證券業務淨收入(含席位租賃)市場份額5.75%,排名行業第1 位。

公司各業務條線發展穩健,行業龍頭地位穩固,維持“買入”評級。

風險提示:宏觀經濟下行風險;股市異常波動風險,政策性風險等。

主要財務指標: 20182019E 2020E 2021E 營業收入(百萬元) 22719270558303025336357 歸母淨利潤(百萬元) 670898391090212265 稀釋每股收益(元) 0.71.031.141.28 資料來源:Wind,太平洋證券走勢比較 股票數據總股本/流通(百萬股) 8,908/8,908 總市值/流通(百萬元) 155,266/155,266 12個月最高/最低(元) 21.81/13.46 相關研究報告: 證券分析師:羅惠洲電話:010-88695260 E-MAIL:luohz@tpyzq.com 執業資格證書編碼:S1190518050002 證券分析師:董春曉電話:010-88321827 E-MAIL:dongcx@tpyzq.com 執業資格證書編碼:S1190517100001 2019-08-23 公司點評報告買入/維持國泰君安(601211) 目標價:21 昨收盤:17.43 公司研究報告太平洋證券股份有限公司證券研究報告投資評級說明1、行業評級看好:我們預計未來6個月內,行業整體回報高于市場整體水平5%以上;中性:我們預計未來6個月內,行業整體回報介于市場整體水平-5%與5%之間;看淡:我們預計未來6個月內,行業整體回報低于市場整體水平5%以下。

2、公司評級買入:我們預計未來6個月內,個股相對大盤漲幅在15%以上;增持:我們預計未來6個月內,個股相對大盤漲幅介于5%與15%之間;持有:我們預計未來6個月內,個股相對大盤漲幅介于-5%與5%之間;減持:我們預計未來6個月內,個股相對大盤漲幅介于-5%與-15%之間;銷售團隊職務姓名手機郵箱華北銷售總監王均麗13910596682 wangjl@tpyzq.com 華北銷售成小勇18519233712 chengxy@tpyzq.com 華北銷售孟超13581759033 mengchao@tpyzq.com 華北銷售付禹璇18515222902 fuyx@tpyzq.com 華北銷售韋珂嘉13701050353 weikj@tpyzq.com 華東銷售副總監陳輝彌13564966111 chenhm@tpyzq.com 華東銷售李洋洋18616341722 liyangyang@tpyzq.com 華東銷售楊海萍17717461796 yanghp@tpyzq.com 華東銷售梁金萍15999569845 liangjp@tpyzq.com 華東銷售楊晶18616086730 yangjinga@tpyzq.com 華東銷售秦娟娟18717767929 qinjj@tpyzq.com 華南銷售總監張茜萍13923766888 zhangqp@tpyzq.com 華南銷售查方龍18520786811 zhafl@tpyzq.com 華南銷售胡博涵18566223256 hubh@tpyzq.com 華南銷售陳婷婷18566247668 chentt@tpyzq.com 華南銷售張卓粵13554982912 zhangzy@tpyzq.com 華南銷售張文婷18820150251 zhangwt@tpyzq.com 研究院/機構業務部中國北京100044 北京市西城區北展北街九號 華遠·企業號D座 電話:(8610)88321761/88321717 傳真:(8610) 88321566 重要聲明太平洋證券股份有限公司具有證券投資咨詢業務資格,經營證券業務許可證編號13480000。

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負責准備本報告以及撰寫本報告的所有研究分析師或工作人員在此保證,本研究報告中關于任何發行商或證券所發表的觀點均如實反映分析人員的個人觀點。

報告中的內容和意見僅供參考,並不構成對所述證券買賣的出價或詢價。

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